Covid-19 y el sector inmobiliario

Aunque todavía es pronto para pronosticar el impacto real del Covid-19 en el mercado inmobiliario español, debemos considerar que la respuesta tras situaciones críticas anteriores ha sido una reactivación de la actividad muy ágil y rápida, en ocasiones, incluso, de mayor intensidad a la prevista. Sin embargo, en esta ocasión la reactivación estará muy condicionada a la capacidad de llegar a las pymes las medidas de ayuda que se están diseñando desde la Unión Europea, el Banco Europeo de Inversiones y los distintos gobiernos.

Es importante indicar que la coyuntura actual es diferente a todas las anteriores debido al estado de hibernación en el que se mantendrá la economía durante un periodo todavía por determinar, pero que afectará de manera muy determinante al crecimiento económico de 2020.

El gobierno, priorizando en todo momento frenar la tasa de contagios, ha dejado la economía nacional al ralentí durante dos semanas con el parón temporal de la construcción y de la mayor parte de la actividad productiva, si bien, en contrapartida, ha tomado progresivamente medidas enfocadas a paliar el impacto que la crisis sanitaria dejará en el tejido empresarial español, como la flexibilización de ERTEs (expedientes de regulación temporal de empleo), moratoria de deuda tributaria para determinadas empresas y autónomos o una línea de avales de hasta 100.000 millones que se solicitarán a través de entidades financieras que tengan acuerdo con el ICO. (Instituto de Crédito Oficial).

En este mismo sentido, la UE centra gran parte de su ayuda económica en contener el desempleo y la destrucción de la industria, movilizando hasta 500.000 millones de euros para mantener los empleos y a las empresas activas en toda la eurozona.

En el mercado de usuarios, la moderación generalizada de la actividad empresarial se ha reflejado en el aplazamiento en la búsqueda de nuevos espacios de trabajo en todos los segmentos inmobiliarios. El mercado de inversión se ha visto igualmente afectado. Tanto compradores como vendedores prefieren prorrogar la toma de decisión y ver cómo evoluciona la situación.

El exceso de liquidez y la seguridad de los segmentos inmobiliarios en los mercados más consolidados permiten ser optimistas respecto al mercado de inversión. Además, la experiencia del mercado asiático tras la última crisis sanitaria (Sars, en 2003) muestra una rápida recuperación, detectada incluso en el trimestre siguiente al fin de la crisis. Es decir, parón inicial provocado por la incertidumbre, que dio lugar a una sólida reactivación del negocio.

Hay que tener en cuenta, también la enorme volatilidad de los mercados financieros y la situación de tipos bajos, que parece que todavía se alargará más en el tiempo, lo que reforzará la posición del sector inmobiliario en el mercado de inversión.

El quid de la cuestión será, por un lado, la duración de la crisis sanitaria, que se estima en varios meses, y por otro la capacidad de reactivación del mercado cuando se supere, que dependerá de las circunstancias específicas de cada uno antes del actual impasse.

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